美國總統特朗普發動全球關稅戰，觸發資金流入黃金等非美元避險資產，即使特朗普已「轉口風」，惟各大行仍繼續調高金價目標，新加坡銀行看淡美元，調高金價目標至3900美元。摩通也看好金價前景，預期今年第四季可測試3675美元，明年第二季上破4000美元，到明年第四季更可能測試4250美元。
特朗普表態有可能降低中國關稅後，金價從歷史高位回落，但新加坡銀行外匯策略師沈茂雄在研究報告《美元或延續跌勢》中指出，因市場擔心美國聯儲局的獨立性受損，美元的跌勢預計將會加劇，而且特朗普政府的經濟及外交政策已觸發結構性憂慮，動搖了市場對美國作為穩定投資基地的信心。
每季黃金淨需求達710噸
美國的長債息抽升，加上股市下跌，美元匯價走軟，三重因素釋出極為負面的信號，美元跌勢加劇。而美元下跌有利金價表現，雖金價自年初以來已累漲逾三成，但明顯地市場正在尋找能替代美元的產品，加上美債傳統避險功能減弱，將推高金價。新加坡銀行將12個月黃金目標價由3400美元上調至3900美元。同時將歐元兌美元12個月目標價由1.17升至1.23，美元兌日圓則由139降至132。
另外摩根大通也表示，在美國加徵關稅及中美貿易戰的背景下，經濟衰退可能性增加，加上近期市場出現異常波動及非典型的避險操作，美債收益率被推高，這些因素令市場資金加速流入黃金。此外，目前投資者和各央行對黃金的需求持續增加，今年平均每季淨需求將達到710噸，而且各央行的結構性黃金配置仍有可能持續多年，故此預期到2025年第四季度，金價將達到平均3675美元，到2026年第二季度將突破4000美元，第四季更可能測試4250美元。
金價昨晚曾急跌132美元
最新市場動態方面，美國總統特朗普周二發言後，市場對中美貿易戰升溫以及對聯儲局主席鮑威爾被炒的憂慮減輕，金價連跌兩天，倫敦現貨金價在昨晚曾大跌132美元，跌幅達3.9%，低見3260.4美元。金價在周二曾升見3500美元創歷史新高。
