周大福（01929）股價剛創兩年高位，隨即向市場抽水。周大福宣布，建議發行總值88億元可換股債券，所得款項淨額約87.15億元；債券2030年期限，年利率0.375%，初始換股價17.32元，周一收市價13.72元，溢價26.2%。倘若該批債券悉數換股，周大福將需要發行5.08億股股份，佔已擴大後股份總數約4.9%。
傳獲逾4倍超額認購
就發債集資用途，周大福表示，所得款項淨額用於黃金首飾業務的發展及融資、門店升級、國內外市場的策略擴充，以及用作一般營運資金。根據外電引述消息指出，周大福今批可換股債券已獲得逾4倍超額認購。
受到發債消息影響，加上整體鐘錶金飾股回吐，周大福昨日股價大跌7.2%，收報12.72元；股份交投異常活躍，成交額達到10.95億元，較周一的5.48億元，增加99.8%，相較平日不足2億元成交額有明顯增加。
周大福日前召開非交易路演活動，與會的摩通發表報告指出，周大福的黃金產品銷售保持強勁，對2025財年銷售額貢獻19%，比重較前一個財年的7%，有明顯提升，預期黃金產品組合改善勢頭在2026財年持續，佔比料提升到20%至23%。摩通看好周大福持續推進品牌轉型，預期2026財年每股盈利將增長53%，目標價升至16.4元，維持「增持」評級。
瑞銀表示，周大福於2026財年至2028財年，每股盈利年均複合增長率達9%，而且2026財年股息回報率料達6%，按現價水平計相當預測未來12個月市盈率14倍，低於行業中位數15倍，周大福目前或被低估，如果金價升勢延續，經營利潤指引更存在上調空間。瑞銀上調周大福目標價，由12元調高至16元，預期2026財年每股盈利將按年增長51%，主要受惠於黃金借貸虧損減少，以及品牌轉型和產品組合改善。
新世界支付3939萬利息
另外，據悉正尋求875億元再融資貸款的新世界（00017），周一悉數支付一筆到期應付利息，涉及利息金額505萬美元（約3939萬港元），該債券為美元債，年利率5.875%。新世界昨日收報5.2元，跌2.25%。
