2025年上半年，在低息環境持續及特區政府全面撤辣的推動下，本港樓市氣氛明顯回暖，整體成交量按年上升，反映買家信心正逐步恢復。
但為加快去貨進度，不少發展商繼續以貼市，甚至低市價推出新盤，對二手市場構成壓力，導致上半年二手樓價缺乏反彈。儘管目前一手貨尾量已較去年高位下降逾一成，惟全港仍有逾2萬伙單位待售，單計九龍區已佔逾1萬伙，估計需要一至兩年方能全面消化。短期內，發展商應該仍會維持「平靚正」策略出貨，吸引用家同投資者入市。
另外，2025年6月再一次錄得「零批出」預售樓花同意書，是連續第二個月沒有新盤獲批，反映發展商面對庫存壓力，寧願先賣現樓，暫時收慢新盤部署同申請節奏。
雖然整體樓價表現未算強勁，但根據中原城市領先指數（CCL），已有初步企穩跡象。指數已連升三星期，累計升幅0.7%，是市場回暖的重要信號，反映平盤被消化後，樓價重拾上升動力。同時，個別二手屋苑表現理想，143個成份屋苑當中，有57個於上半年錄得升幅，佔比約四成。
新盤市場亦見資金回流，當中不乏投資者。例如屯門某大型新盤的投資者比例就高達三至四成。根據中原地產最新統計，上半年以公司名義登記的私人住宅買賣宗數近1600宗，較去年同期急升逾一倍。由於公司名義買賣通常與投資用途相關，因此該數據亦被視為反映投資者入市情況的一項指標。
二手亦見逐漸轉旺，本公司近一周來自二手的租及買賣宗數都有近15%的增長。十大指標屋苑於本月首個周末亦錄得15宗成交，為四個星期新高。
新盤定價料續吸引
展望下半年，樓市仍面對不少挑戰。一方面，一手貨尾供應仍然偏多；另一方面，整體經濟及股市走勢仍存不確定性，預料樓價難以出現大幅反彈，走勢料維持「穩中向好」，主要由剛性需求支撐。若內地推出更多刺激經濟措施，或可進一步提振市場氣氛，帶動資金重新流入本港資產市場。
發展商短期內仍將以具吸引力的定價推盤，以加快去貨速度套現。而買家入市，仍應以「平靚正」為首要揀樓原則，面對議價空間有限的單位，宜貨比三家。
（作者為中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁）
