特區政府最新數字顯示，未來幾年新盤供應量跌至10.1萬伙，創近十一個季度新低，更比高峰期少了超過一萬伙，差不多「蒸發」了整個沙田第一城。

房屋局每季都會公布「私人住宅一手市場供應」，包括已批圖則但未動工「俗稱熟地」、施工中、已建成但未售出單位。本季（截至2025年6月30日）最新數據是10.1萬伙，按季減少4000伙，連跌五個季度，是自2022年三季度以來最少供應。相比去年初歷史高位11.2萬伙，跌幅近一成。

供應下滑，源頭不難發現。今年二季度私人住宅施工量僅錄2500伙，為三年新低，按年大減逾七成，反映發展商建屋意欲明顯轉弱。同季已批出土地但未動工的單位亦降至約1萬伙，較首季少2000伙。這批「熟地」理論上可隨時動工，惟未見實際行動，反映發展商普遍審慎，延後推展。高息環境令融資成本上升，加上建築費高企、人手短缺等，進一步壓縮利潤空間。

此外，一手貨尾按季減少約1000伙，惟目前仍逾2.7萬伙待售。以每年吸納量約1.5萬伙計算，清理庫存尚需近兩年，致令發展商傾向採取「先去庫存、後起樓」的策略。隨着一手供應自高位回落，發展商亦積極去庫存，樓價壓力將得以減輕，甚至有機會為樓市帶來溫和支持。

即買即住 即收租

在「現樓當道」的市況下，即買即住、即買即收租成為主流取向，用家與投資者均積極入市。7月份一手市場錄得約1900宗成交，按月升幅達兩成，其中現樓比重多達八成以上。成交最旺為屯門NOVO LAND第3A期及元朗柏瓏，兩盤合計佔全月現樓成交逾四成，進一步突顯現樓物業備受追捧。啟德該月近200宗成交中，現樓佔近九成。現樓受追捧，有助加速去化庫存，緩解一手貨尾供應壓力。

此外，美國總統特朗普再次呼籲聯儲局減息，令市場對減息的預期升溫，「供平過租」現象更為明顯。配合減息預期上升及經濟氣氛改善等宏觀因素，若後市出現新一輪需求釋放，供應端的壓力將不再是拖累樓價的主要因素。近期樓價呈反彈，差估署最新公布數字顯示，6月份私人住宅售價指數報286.7點，按月升0.03%，連升三個月，為2023年4月以來最長升浪。

（作者為中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁）