中國消費領域價格繼續呈現積極變化。國家統計局數據顯示，7月中國居民消費價格指數（CPI）按年持平，較前值回調0.1個百分點；CPI按月上漲0.4%，較前值提升0.5個百分點，創今年2月以來新高。當月，工業生產者出廠價格指數（PPI）按年下降3.6%，降幅與前值相同；PPI按月下降0.2%，降幅收窄0.2個百分點。國家統計局城市司首席統計師董莉娟介紹，隨着擴內需政策效應持續顯現，7月核心CPI按年上漲0.8%，較前值擴大0.1個百分點，漲幅連續3個月擴大，錄去年3月以來最高。
廣開首席產業研究院首席金融研究員王運金分析，消費品以舊換新、提振消費專項行動等政策持續推進，刺激了需求增長，推動核心CPI按年進一步改善。此外，7月翹尾因素雖對CPI按年走勢構成拖累，但當月物價總體相對平穩，需求端繼續處在修復階段。
PPI按月跌幅收窄至0.2%
工業價格方面，7月PPI按年下降3.6%，降幅與前值相同；PPI按月下降0.2%，降幅較前值收窄0.2個百分點，為3月以來按月降幅首次收窄。董莉娟強調，季節性因素疊加國際貿易環境不確定性，使部分行業價格下降，但市場競爭秩序持續優化、產業轉型升級，以及內需潛力持續釋放，拉動部分行業價格同比上漲。
王運金提醒，上月PPI按年雖仍為負，但已終結連續四個月的下跌，這與翹尾因素拖累減弱，以及「反內捲」政策推動有關。他認為，隨着更加積極有為的宏觀政策持續加碼，下半年內需恢復節奏預計加快，並對沖部分輸入性通縮因素的利淡影響。
申萬宏源證券首席經濟學家趙偉留意到，「反內捲」政策加碼背景下，「供給收縮」預期的升溫將提振大宗商品價格，惟中下游行業供給過剩問題，可能約束上游行業漲價對中下游價格端的傳導。
內需恢復 通縮壓力紓緩
展望未來，王運金表示，下半年外部不確定因素或加大中國的通縮壓力，但在宏觀政策持續加碼，內需有望逐步恢復，以及中秋和國慶長假效應帶動下，物價水平將會小幅回升，「下半年CPI走勢料溫和修復，通縮壓力將逐步紓解，今年末CPI按年增長有望恢復至0.5%以上」。此外，下半年PPI按年降幅也將收窄，但全年轉正的概率不太大，年末PPI按年降幅或收窄到2%至2.5%。\大公報記者 倪巍晨上海報道
