【大公報訊】美國總統特朗普上周五表示將對中國商品加徵100%額外關稅，並將於同日對「關鍵軟件」（critical software）實施出口管制，惟周末又表露出與中國達成協議來平息最新貿易爭端的意願。現時，MSCI中國指數已從4月時的低點上漲36%，瑞銀發表報告指短期將出現一定獲利回吐，但市場不會重回4月的低點。
瑞銀投資銀行中國股票策略研究主管王忠豪表示，當前形勢呈現與4月份相似情形，但預計是次可能會有更多投資者「抄底」，從而對MSCI中國指數提供有力支撐，預計在74美元附近，即回到上一次關稅戰降溫之前5月9日水準，與當前相差15%。此外，在多個指數當中，瑞銀預計滬深300指數將更具韌性，主要由於其在4月拋售中的相對抗跌表現、國家隊可能出手支持等。值得注意的是，在4月市場拋售中跌幅最大、之後反彈幅度最大的行業包括數據中心、科技硬體和電商等，而最具韌性、反彈幅度最小的行業包括白酒、啤酒和交通運輸（如收費公路）。
另外，瑞銀依然偏好A股，因其對地緣政治緊張局勢更具有防禦性，且有望獲得國家隊出手支持。在行業偏好上，維持槓鈴策略，看好AI主題（包括A股TMT和互聯網）、A股券商和高股息股。儘管根據歷史經驗，AI相關公司短期內可能會面臨壓力，但在地緣政治緊張局勢加劇的情況下，從長遠來看，同樣可能受益於國產替代。此外，也看好反內捲主題，尤其青睞光伏、化工和鋰業。
