英偉達交出不俗業績卻未能逆轉近期華爾街股市跌勢，反映投資者逢高沽貨，憂慮美股面臨深度調整。事實上，今年美匯指數累跌近一成，蠶食美國以外投資者的資產收益，就連新加坡主權財富基金淡馬錫（Temasek）也要對沖美元風險。美國金融資產在全球吸引力急速下跌，沽售壓力有增無減。
科技股高台跳水拖累下，近周美國股市出現明顯調整壓力，其中七隻科技股巨頭股價平均跌幅逾5%，單是英偉達股價從歷史高位回落16%，累積跌幅有可能擴大至20%，技術走勢由牛轉熊，勢必拖累華爾街股市跌幅逐步擴大。
英偉達走弱 股價累跌16%
當前美股震盪頻仍，是大調整先兆。標普500指數上周四先升1.9%，收市倒跌1.6%，是典型單日轉向，美股市值一夜之間蒸發2.7萬億美元（折合21萬億港元），殺傷力驚人，重擊投資者信心，看來美股大調整噩夢已到來。其實，人工智能（AI）芯片投資寵兒英偉達，雖然交出一份不俗季度業績，但其應收賬、庫存等卻增加，加上與OpenAI之間交易引起疑慮，成為投資者沽貨藉口，季績公布日的股價先升5%，之後倒跌3%，令投資者措手不及，目前英偉達股價回落至178美元，較212美元歷史高位，大跌34美元，市值高位蒸發近7000億美元。英偉達股價「死火」，美股將凶多吉少。
感恩節消費不樂觀 加劇沽壓
此外，美國經濟受到破紀錄的政府停擺與關稅政策同時夾擊，令到原為感恩節購物旺季的消費市場顯得殊不樂觀，第四季經濟轉為負增長的機會不低，美國企業業績將急速轉壞，美股面臨深度調整，跌浪才剛剛開始，遠未結束。
美國濫加關稅自吃苦果，引發物價上升，特朗普突然取消牛肉、咖啡等商品進口關稅，以緩解食品價格上升與民眾不滿情緒。今次特朗普「跪低」，預示着美國通脹急速惡化，物價猛升對即將到來購物旺季甚為不利，差劣的零售與銷售數據，勢必加劇當前美股拋售壓力，特別是若然稍後出來的消費物價指數升幅超出預期，相信美國聯儲局會「企硬」暫不減息，拖累長期融資利率持續高位，令10年及30年美國國債息率繼續處於10多年高位，即4.1厘及4.7厘水平。
其實，美國利率長期居高不下，不利實體經濟，房地產市場也受到拖累。美國家居裝修零售企業之家得寶（The Home Depot），在房地產低迷情況下，季績比預期差，股價大跌至7個月低位，在港上市、視為美國經濟概念股的創科實業（00669），因其主要客戶為家得寶，因此今年股價走勢反覆向下，至今累跌16.7%，大幅跑輸整體大市，由此可知美國經濟疲乏的狀況。
貨幣貶值 蠶食美元資產收益
另外，今年以來，美股表現落後全球股市，標普500指數升幅收窄至約12%，跑輸MSCI環球股市約15%的升幅，除了美國經濟不穩，以及股市估值高昂嚇怕投資者之外，一個重要因素就是貨幣匯價大幅貶值，今年來美匯指數累跌7.7%，削弱美元資產吸引力，尤是對美國以外投資者而言，美股收益率（12%）扣除匯率因素（7.7%）之後，實際回報只有4.3%。因此，美元下跌大幅蠶食資產收益，導致承受風險與投資收益不成比例。新加坡主權財富基金淡馬錫也要被迫對沖美元風險，可見貨幣貶值已成為外國投資者持有美元資產一個大問題，投資者將繼續減持美元資產，利淡美股走勢。
總而言之，美國科技股走勢轉弱，華爾街股市難有運行，當前泡沫化嚴重，即使呈現兩至三成的調整幅度，都不會令人感到意外。
