今年香港新股市場迎來強勢復甦。據專業服務機構安永推算，2025年全年集資總額將達2800億元，為4年新高，按年大漲218%，有望位居全球首位；新股數量逾100宗，按年增加43%。
安永香港資本市場服務發言人賴耘峯並預計，「A+H」上市將繼續帶旺2026年新股市場表現，料集資額有望進一步增至3200億元，維持全球三甲水平。\大公報記者 蔣去悄
時隔4年，香港IPO集資額再度突破2000億元大關。安永發布報告指出，今年香港新股表現強勁，IPO宗數和集資規模分別佔全球總量的8%和23%，按年均有顯著改善。全球10大新股名單中，有4席來自香港，分別為寧德時代（03750）、紫金黃金國際（02259）、三一重工（06031）和賽力斯（09927）。
市場復甦動力主要源自大型IPO及「A+H」項目。據安永統計，年內10大新股合計集資1547億元，佔全年總額逾半，新能源電池、先進製造及工業機器人等領域均為熱門賽道；年內超過20間A股公司在港上市，合計集資逾1700億元，反映「A+H」和「A拆H」模式持續火爆。
截至周三，超過170間A股公司計劃來港或分拆子公司來港IPO，其中19間已登陸港交所。賴耘峯表示，今年內地企業赴港IPO主要有兩大考量，包括盡快上市以增加確定性，以及通過香港資本市場布局全球，相信「A+H」和「A拆H」模式將繼續成為2026年新股市場的主要增長引擎。
多地主權基金入場 顯港股吸引
截至周三，港交所共有308間企業排隊上市，其中A股公司達90間。賴耘峯強調，排隊上市新股不乏各行業的龍頭企業，料明年將有許多集資規模介乎50至100億元的新股發行，超過100億元的新股數量則暫時無法預測，因為龍頭企業會視乎市場情況調整集資規模。他預計，明年IPO集資額將穩步增長至3200億元，新股上市數量近180宗。
賴耘峯亦提醒，明年新股禁售期滿後市場將迎來一波解禁潮，屆時可能對市場流動性造成壓力。
安永香港科技媒體與電訊行業審計服務主管陳日輝提到，目前內地與香港資本市場已進入互補發展階段，上半年國際資本持續湧入香港市場，南下資金加速流入，推動港股投資者機構從「外資主導」轉向「內外資雙輪驅動」。他補充，今年參與港股IPO的基石投資主體趨於多元化，當中涵蓋來自中東、新加坡等地的主權基金，展現了港股的國際吸引力。
上市首日平均回報升至38%
今年8月港交所落實IPO定價及分配新規後，新股首日表現大為改善，帶動全年首日平均回報率上升至38%，新股首日潛水率亦降至24%，創下近5年新低。安永指出，新規實施後上市的36隻新股僅6間潛水，「打新」收益的確定性明顯。
賴耘峯分析，新規推出後三個月內（8月、9月和10月），新股首日平均回報分別為116%、69%和95%，至11月已降至31%，反映市場正回歸理性。
