【大公報訊】大公文匯全媒體記者周曉菁報道：在香港首屆國際AI藝術節期間，以「科技與資管賦能高質量發展」為主題的「2025資本市場香港論壇」昨日舉行，多位業界人士對AI行業及來年市場的表現發表展望。摩根大通首席中國股票策略師劉鳴鏑在主題演講時指出，年內AI行業驅動了全球股市上漲，明年全球AI基礎設施資本支出增長，有望持續利好產業鏈內的中國供應商，對AI基礎設施板塊的前景持樂觀態度。
她分析，在AI產業鏈中，AI基礎設施相關領域仍處於「恢復期」，尚未進入高速恢復期，增長空間巨大。電池材料、儲能、光伏等再生能源領域可直接受惠於全球AI中心建設帶來的龐大電力需求，涉及的企業明年出口將持續增長，「反內捲」政策的推進也將進一步提振產業發展。
「反內捲」已成為內地明確的政策方向，核心在於控制新增資本投入、促進合理產出及避免價格戰。若政策能在更多行業真正落實，大部分企業盈利能改善，尤其互聯網、化工、消費等行業。該行對中國股票持正面觀點，企業獲利的實質改善將成為A股向上的關鍵支撐。
港股科指明年料走高
「AI泡沫」成為論壇的討論焦點，在圓桌環節，凱豐投資香港首席執行官高濱認為，眾多AI工具湧現，但全球範圍內未見到真正讓消費者「買單」的AI Agent。概念大熱、實物不足的情況下，美股面臨較大風險。他反而更看好恒生科指，明年眾多AI產品逐漸落地，加上絕大部分中國「AI入口公司」都是科指成份股，相關股份成長空間大，帶動科指走高。
渣打北亞區首席投資總監鄭子豐則認為，AI資本支出增加不會立即引發泡沫，預估AI領域未來兩年將保持強勁增長。他感慨，自1月初DeepSeek橫空出世後，投資者對中國市場的看法已發生顯著變化，海外投資者從「不宜投資」的態度轉為「短期入場」，年內部分倉位已實現獲利退場。儘管全球基金對中國資產仍處於低配狀態，他對中國市場未來表現充滿信心，尤其看好港股的高息股，特別是股息率超過6厘的非金融股。
