進入第四季度，中國社會消費品零售總額進一步回落。筆者分析了近期消費數據的新特徵，並結合中央經濟工作會議部署提出了一些短期政策建議，以期更好推動消費回暖、緩解結構分化。
第四季度以來，由於去年同期基數較高以及政策效果減弱，商品零售額當月按年增速連續6個月走弱，11月降至1%，創2023年8月以來最低增速。
以舊換新相關商品零售明顯放緩。限額以上單位商品零售中，11月家用電器和音像器材、汽車類零售按年增速分別下降19.4%和8.3%。作為最早納入以舊換新補貼範圍的兩大品類，家電、汽車消費的透支效應顯現。房地產相關的傢具（-3.8%）、建築及裝潢材料（-17%）類零售增速也顯著回落。
非以舊換新品類表現較為穩健。據估算，10至11月，剔除以舊換新相關品類和受價格波動影響較大的金銀珠寶、石油及製品類後，其他品類零售增速均值保持在5%以上。究其原因，除了必選消費（食品、飲料、藥品等）相對穩健外，部分可選消費也有亮點。10至11月，化妝品、服裝鞋帽類零售增速均值分別升至7.9%、4.9%，超過去年全年水平，或與當下悅己消費趨勢升溫有關。
中央經濟工作會議要求「優化兩新政策實施」，結合上述數據，如果能對參與補貼的品類範圍進行適當調整，從耐用品拓展至更多產品，有助於緩解透支效應、持續發揮政策效用。因此，筆者建議，優化消費補貼的產品覆蓋範圍，可以考慮納入圖書類、健康類、母嬰類等溢出效應較強的品類，支撐商品消費平穩增長。此外，還可以考慮提高育兒補貼規模，比如從每孩每年3600元（人民幣，下同）增加至10000元，直接帶動育兒相關的消費支出。
服務消費有提升空間
另外，與商品零售持續放緩的趨勢不同，第四季度服務零售額增速穩中有升。1至11月，服務零售額長累計按年錄得5.4%，而且連續三個月回升，明顯高於同期商品零售的4.1%。服務零售額增速快於商品零售額，意味着服務消費在全部消費中的比重提升。
據國家統計局介紹，隨着文化體育等消費新場景新供給加快培育，冰雪運動等體育活動普及發展，促進了相關服務零售較快增長。1至11月，文體休閒服務類零售額延續兩位數增長。同時，生活服務消費數字化應用場景不斷拓展，信息服務消費持續快速增長，通訊信息服務類零售額增速也逾10%。
目前中國消費的短板和潛力都在服務消費。中國商品消費佔GDP比重接近美國，但服務消費佔GDP比重比美國低了近30個百分點。相比商品消費，服務消費具備就業拉動強、透支效應小、消費頻次高等優勢。中央經濟工作會議明確提出「釋放服務消費潛力」，明年促消費增量政策將更加關注服務消費。
筆者認為，釋放服務消費潛力，除了採取擴大優質供給、強化公共服務等中長期舉措外，還可借鑒疫情期間各地發放消費券的經驗，並考慮不同地區服務消費資源的差異性，通過「中央財政統籌＋地方配套實施」的方式，統籌發放服務消費券，如針對文旅、家政、培訓等領域，更好激發服務消費活力。
另方面，今年3至6月，城鎮零售按年增速連續4個月高於鄉村零售，這在歷史上較為少見，一個重要原因是以舊換新政策對城鎮零售增長的拉動更為顯著。7月以來，隨着政策效果減弱，城鎮零售增速重新回落至鄉村零售之下。11月，城鎮零售增速降至1%，而鄉村零售增速維持在2.8%。
此次中央經濟工作會議在工作思路上要求「必須做到既『放得活』又『管得好』」，在擴大內需部分強調「清理消費領域不合理限制措施」，這對於穩定城鎮消費至關重要。在此背景下，筆者建議，加快清理消費領域不合理限制措施，系統性破除制約消費潛力釋放的堵點卡點，推動消費環境優化、消費信心好轉。
例如積極發展遊艇經濟，鼓勵遊艇消費。通常在一國人均收入超過1萬美元時，遊艇產業進入快速發展期。當前中國人均收入已達1.34萬美元，具備良好的港口基礎和造船業優勢。發展遊艇經濟有助於推動服務消費轉型升級、帶動船舶製造業全面發展、促進製造業服務業融合、豐富就業生態，以及提升地方經濟吸引力的多重效應。
再如，減少汽車改裝限制，支持個性化消費。中國汽車改裝市場規模不斷擴大，有機構預測有望突破2500億元，年複合增長率達到15.8%。
綜上所述，近期中國消費增速持續回落，同時呈現出一些新特徵，包括商品消費走弱但品類分化、服務消費韌性較強、城鎮消費明顯放緩等。結合中央經濟工作會議部署，筆者認為，在優化供給、改善民生、推動改革等立足長遠的政策基礎上，短期可以考慮出台更多促消費舉措，以應對消費下行壓力，例如擴大消費補貼的品類覆蓋範圍，從耐用品拓展至更多品類；提高育兒補貼規模，帶動相關消費支出；通過「中央財政統籌＋地方配套實施」的方式，統籌發放服務消費券；清理一些限制性措施，鼓勵遊艇、汽車改裝等新型消費。
（作者為京東科技集團首席經濟學家）
