三中全會《決定》中強調要深化金融體制改革。積極發展科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融，加強對重大戰略、重點領域、薄弱環節的優質金融服務。完善金融機構定位和治理，健全服務實體經濟的激勵約束機制。《決定》還提出，鼓勵和規範發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本。
田軒認為，下一步金融改革的重點將聚焦在穩妥防範化解金融風險和壯大耐心資本上，金融要助力實體經濟，特別是科技創新和新興產業發展，從而更快、更好、更精準地推動經濟結構的轉型升級。我們要做金融強國，科技要自立自強，金融要起到支持、保障和推動的作用。金融要支持科技創新，要加快促進新質生產力的發展和培育。
田軒指出，金融強國的五篇大文章，包括科技金融、普惠金融、綠色金融、養老金融、數字金融。「金融」二字之所以放在「科技」「普惠」等詞語的後面，說明它要去支持科技創新、支持普惠、支持綠色、支持養老、支持數字。金融的天職是為實體經濟服務，本質上是服務業，不能自我膨脹和自我循環，要關注國民經濟的發展和安全的關係與問題。
「我從2008年起就開始做這個研究，研究怎麼利用金融手段去支持創新，大概的體系分為宏觀、中觀和微觀。」田軒表示，宏觀是用跨國的數據和研究來看一些金融制度，宏觀政策本身對創新的影響不是特別大，但政策的穩定性和確定性對創新的影響很大。從中觀角度講，金融市場是核心，要設計一個「不太積極」的資本市場，來支持長期創新，因為科技創新具有周期非常長、不確定性非常大，失敗率特別高的特點。
田軒舉例說，一家企業上市以後，能享受到上市公司的優勢，但同時也有一些負面作用。「一旦企業變成一家公眾公司，所有的聚光燈都會打在企業的身上。比如，企業要定期披露，企業的股價每天在波動。同時，門口的『野蠻人』、做空機構都在盯着這家企業。因此，我們需要在資本市場裏設計一些機制，來盡量把科技創新型企業『保護』起來，不讓它受到短期資本的干擾，而能夠專注長期的投資和科技創新。」田軒表示。
壯大耐心資本 優化資源配置
因此，壯大耐心資本十分重要。田軒分析指出，在全球局勢動盪、經濟下行壓力持續、資本流動性不足時，耐心資本能夠滿足新質生產力發展大規模、長周期、高風險投資的需求，可促進資本流通，優化資源配置，做大長期資本規模，投入國家戰略發展的重點領域和關鍵環節，推動技術創新，促進全要素生產率的全面提升，推進經濟結構轉型和高質量發展。
