經濟觀察家 - 大公文匯網

$環球經緯/日本經濟長期停滯警示\招商銀行首席經濟學家丁安華$

「資產負債表衰退」理論的出處，源於對上世紀九十年代日本資產泡沫破滅後經濟陷入長期衰退的解釋。其主要邏輯是，私人部門的系統性去槓桿行為，導致了經濟陷入持久的衰退。顯然，對這一問題的討論，具有重要的現實意義。需要我們重新走入歷史現場，追問日本經濟過去30年發展困境的真實原因，並回答一個長久縈繞不去的問題：我們會重蹈覆轍嗎？

13小時前

$中金點睛/三招提升中國青年就業機遇\鄭宇馳張文朗$

中金點睛/三招提升中國青年就業機遇\鄭宇馳張文朗

雖然整體就業壓力小於2020年初疫情，本輪大城市和青年人結構性就業壓力特徵或更為明顯，主要群體是青年農民工和高校畢業生。青年人失業率上升幅度大於整體走勢並非中國獨有的現象，數據顯示，近20年來全球整體失業率有兩次明顯的上升：一是2008年國際金融危機，二是新冠疫情。兩次都造成整體失業率上升，青年人失業率的上升幅度都要高於整體，而且青年人失業率似乎並未在疫情緩解後隨着整體失業率下降，反而繼續上揚。

13小時前

樓市強心針/樓價重上升軌全年看漲6%\利嘉閣地產總裁廖偉強

股市方面，恒生指數在3月初最低見18325點，當時投資者無不心灰意冷，很多人認為仍未見底，但到6月初已反彈至約22000點，每日成交額亦多達1800億元，股民信心又恢復，資金重新流入股票市場。

13小時前

$守望香江/中資金融業與港共譜新篇\交通銀行（香港）有限公司行政總裁孟羽$

守望香江/中資金融業與港共譜新篇\交通銀行（香港）有限公司行政總裁孟羽

回歸後香港金融業蓬勃興盛，中資金融機構發展日新月異，中資持牌銀行由19家增加至32家，資產增長超過9倍，市佔率由11%提升至36%。中資銀行沒有辜負時代機遇，為香港繁榮貢獻了一份力量。

2022.06.29

$經濟把脈/需求回升　內地工業利潤改善\海通證券首席宏觀分析師梁中華$

經濟把脈/需求回升　內地工業利潤改善\海通證券首席宏觀分析師梁中華

2022年1月至5月規模以上工業企業利潤累計同比增長1%，較首4月收窄2.5個百分點，5月下跌6.5%，雖較4月份擴闊2個百分點，仍是2020年4月以來的次低值。這說明隨着內地疫情影響減弱，經濟受衝擊最大的階段或已過去，但一方面地產下行等中期因素或影響修復的高度，另一方面上游成本仍高，擠壓利潤空間，企業仍承壓。

2022.06.29

樓市新態/加速房屋流轉緩解供需矛盾\祥益地產總裁汪敦敬

特區政府的職責是令市民安居樂業，提供足夠的住宅給予市民置業，但足夠的住宅供應並不等於足夠的新樓供應，筆者認為，足夠的新供應加上合理的流轉率才對，這個定義是值得去討論的。

2022.06.29

$金融觀察/歐美經濟陷入「日本化」困境\上海金融與發展實驗室特聘研究員鄧宇$

金融觀察/歐美經濟陷入「日本化」困境\上海金融與發展實驗室特聘研究員鄧宇

歐美經濟復甦的「日本化」困境

2022.06.28

$灣區掘金/香港金融業迎來三大發展機遇\胡章宏殷聰$

灣區掘金/香港金融業迎來三大發展機遇\胡章宏殷聰

金融業作為香港的支柱產業，過去的成功、現在的發展、未來的機遇都繫於背靠國家、面向世界的定位。在當前百年未有之大變局下，香港金融業應當進一步發揮在市場、法律制度、專業人才、國際化等方面的優勢，積極適應新一輪科技發展等變化，以自身優勢所長，服務國家發展所需，不斷融入國家發展大局，鞏固國際金融中心地位，推動香港長期繁榮穩定。

2022.06.28

樓語縱橫/疫情反覆樓市交投現回落\世紀21·Q動力總經理楊永健

樓市向來不會「天色常藍、花開常漫」，還記得上月一、二手交投同步回升，加之本港疫情顯著好轉，經濟重啟下市場預期今個月樓市或再創佳績。奈何踏入6月份，本地疫情反彈，美國通脹升至近四十年的新高，聯儲局大幅加息0.75厘，令環球股市變波動，樓市氣氛亦即時大受影響。

2022.06.28

$察股觀經/日本基建前車之鑒\中泰證券首席經濟學家李迅雷$

察股觀經/日本基建前車之鑒\中泰證券首席經濟學家李迅雷

日圓大幅貶值的直接原因是日本沒有跟隨美國收緊貨幣。隨着日本國債的下跌，日本央行反而宣布繼續無限量撒錢，以購買日本國債期貨的交割券，引發了人們對日本經濟及日本債務危機的擔憂。事實上，日本政府的債務規模確實令人擔憂，安倍經濟學等刺激政策也未能改變日本的經濟結構，創建一種新增長模式。這說明通過政府舉債大搞基建的方式並不能改變經濟增長模式，反而陷入到債務泥潭之中。

2022.06.27

$鏈能講堂/元宇宙是無限遊戲\國際新經濟研究院高級研究員付饒$

鏈能講堂/元宇宙是無限遊戲\國際新經濟研究院高級研究員付饒

在筆者看來，元宇宙是無限的遊戲。如果把眼下元宇宙中最主要的參與者——「Z世代」剖析來看，他們屬於「探索型玩家」的範疇，不會願意循規蹈矩按照遊戲的劇本推進，而是將元宇宙當做無限的遊戲，在其中尋找「彩蛋」。

2022.06.27

$樓按明曦/加息潮下按揭如何選？\經絡按揭轉介營運總監張顥曦$

樓按明曦/加息潮下按揭如何選？\經絡按揭轉介營運總監張顥曦

「定額供款」：一般銀行為按揭客戶提供「定期供款」，即固定貸款年期，業主的每月供款會因應利率的高低而有所增減。然而，部分銀行亦有提供「定額供款」，即固定每月貸款金額，業主的供款年期因應利率的高低而有所增減。

2022.06.27

$評經議濟/內房投資下季或企穩\植信投資研究院院長首席經濟學家連平$

評經議濟/內房投資下季或企穩\植信投資研究院院長首席經濟學家連平

在內地，商品房是典型的由需求變動引起價格變動的商品，商品房銷售面積與房價表現正相關。因此，房地產投資企穩的重要前提是銷售企穩。2021年以來，受「三道紅線」、「房地產貸款集中度」等規則約束，房地產開發貸餘額增速創下歷史新低，再加上房企相繼違約導致投資者信心重挫。在此情況下，銷售回款成為房地產到位資金的主要來源。因此，商品房銷售回暖有利於保障房地產開發投資活動的平穩運行。截至上月，定金及預收款和個人按揭貸款分別佔房地產開發資金來源的31.7%和16.2%，二者合計佔比將近一半。因此，銷售回暖可改善房企資金狀況，有助於提高房企拿地和新開工的積極性。

2022.06.25

$深度濤解/三大央行應對滯脹的考量\天風證券首席宏觀分析師宋雪濤$

深度濤解/三大央行應對滯脹的考量\天風證券首席宏觀分析師宋雪濤

滯脹的根源在於技術進步速度放緩，與之相適應的內部分配方式和全球化秩序難以維持。人與資本的矛盾，發展與安全的矛盾，效率與公平的矛盾，資源與環境的矛盾，全球化分工的矛盾，一個個都暴露出來，由此帶來了混亂和變革。舊的分配制度出現混亂，民粹主義回潮，推動各國分配制度的變革，薪資支出在企業收入中的佔比正在趨勢性回升。國際秩序出現混亂，新的貿易協定正在各個區域誕生，並涵蓋更多非貿易領域的內容，供應鏈正在朝着安全和效率再平衡的原則重新分工，推動全球化的變革。

2022.06.25

主樓布陣/港應提升覓地效率加快土地供應\美聯物業住宅部行政總裁（港澳）布少明

自從政府實施各項「辣招」及疫情爆發以來，樓市基本上以用家主導，上車客具有強大剛需，而不少發展商的項目均以中小型單位作為「主打」，故此根本不愁承接力。最近開售的新盤收票情況理想，有新盤示範單位「長龍再現」，可見購買力仍然強勁。新盤銷售成績亦彪炳，反映剛需用家對上車的熱切渴求。

2022.06.25

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