世經明察/美國經濟金融下行風險加大\張 明
一方面,過去幾年推動美國經濟增長的動力正在逐漸消退。美國經濟表現超出預期的最重要因素是居民消費的持續強勁增長。消費的部分動力來自新冠疫情期間,美國政府給美國家庭提供的財政補貼,但這部分補貼已經基本上花完。消費的最重要動力來自美國勞動力市場的強勁表現,但2024年經過調整之後的非農就業數據已經沒有那麼亮眼。此外,強勁的房地產市場也是美國經濟增長的重要推動力量,但目前美國房地產市場的昂貴程度已經可以與2007年比肩。特朗普政府對全球加徵關稅的做法,無疑會通過加大進口成本的方式導致經濟減速。如果沒有意外的話,美國經濟增速在2025年將會逐漸下降。
2025.03.24