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祈連活:聯匯是港保持穩定最佳選擇

  圖:祈連活指出,香港作為小型開放經濟體,匯率浮動將使港元承受投機與外部衝擊風險。

【大公報訊】有份參與建立香港聯繫匯率制度、被譽為「聯匯之父」的經濟學家祈連活(John Greenwood)在接受香港智庫Chartwell Institute訪問時強調,聯繫匯率制度是香港保持穩定的最佳選擇,儘管有人擔心強勢美元可能會對香港經濟產生負面影響。

「香港作為小型開放的經濟體來說,匯率浮動並非萬能藥(panacea)。」祈連活指,由於香港經濟增長主要由外圍因素帶動,因此較大匯率波動所引致的代價遠高於因本地經濟環節波動所涉及的代價。

祈連活表示,聯繫匯率制度已經成功應對了多次危機,包括2008年全球金融危機、中美關係緊張以及亞洲金融危機,證明了其韌性。他進一步表示,截至目前,中美貿易爭端的緊張局勢、顯著利率分歧亦尚未破壞港元的聯繫匯率制度。

與一籃子貨幣掛鈎風險大

對於部分人擔心香港財政儲備可能下降,以及特區政府是否有足夠資源長期維持聯繫匯率制度的問題,祈連活認為,並不會構成系統性風險,相信特區政府會在形勢轉變前採取相應措施,以維持貨幣儲備的基本穩健及發行機制。

他亦提及浮動匯率制度或不適合香港,因為這將使港元面臨投機和外部衝擊的風險。他認為,港元與人民幣掛鈎是不切實際的方案。

祈連活解釋,人民幣仍未可自由兌換,而且內地實行政府主導體系,港元與人民幣掛鈎,將會令一些異常的市場情況傳遞至香港。他認為,「若要實施這樣的不明智計劃,當局必須有一個清晰的藍圖去取代美元,並有一個完善計劃以確保順利過渡,同時需要高透明度」。

至於港元改與一籃子貨幣掛鈎,將會使情況變得更加複雜。祈連活認為,將會對港元帶來更多不確定性,因反而會更容易受到操弄,並且喪失與單一貨幣(美元)聯繫的吸引力。

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