【大公報訊】記者倪巍晨上海報道：中國宏觀經濟向好背景下，貨幣政策進入觀察期。昨日發布的2025年1月貸款市場報價利率（LPR），1年和5年期以上LPR分別持平於上期的3.1厘及3.6厘。人行昨日還進行1230億元7天逆回購操作，中標利率持平在1.5厘。分析稱，去年中國實現5%左右的全年增長預期目標，優於預期的宏觀經濟表現降低了短期貨幣寬鬆加碼的必要性。
中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，近期市場資金面趨緊，資金和存單利率快速上行，銀行主動負債成本的上升令LPR調整受限。另一方面，去年1年和5年期以上LPR均大幅調整，新發放的個人住房和企業貸款利率均降至歷史最低水平，今年初LPR若繼續下行，將進一步壓縮銀行淨息差。
Fost首席經濟學家馮建林表示，去年以來中國的貨幣金融環境總體較寬鬆，人行政策對宏觀經濟給予充足支持，特別是在結構性工具方面，5年期以上LPR和存量房貸調整的效果較為明顯。他相信，短期貨幣管理部門仍可通過公開市場逆回購、買斷式逆回購滾動操作等較多手段平抑資金面波動。
分析料春節前降準100基點
華金證券首席宏觀及金融地產分析師秦泰指出，受美元指數走強影響，年初穩定人民幣匯率的重要性大幅提升，人行近期已通過暫停國債買入操作、上調企業境外融資系數等呵護匯率。而今年春節前後的中期借貸便利（MLF）置換，以及流動性投放等，大概率由較大幅度的降準操作來實現。他維持春節前降準50至100個基點，上半年擇機降息40個基點的判斷不變。
溫彬預計今年人行有2次約100個基點的降準。今年降息仍有必要性，全年政策利率預計下調30至40個基點。
