受地緣政治、息口趨降及全球貿易戰重燃等因素影響，作為避險資產的黃金近期走勢凌厲，升幅更跑贏樓價。10年前，太古城呎價約1.5萬元，當時每兩飾金只約1.2萬元，但10年後的今日，金已貴過樓，太古城呎價只約1.4萬元，每兩飾金卻升至逾3萬元。
現貨黃金每盎司升穿2800美元，創歷史新高。今年以來金價累升逾5%。由去年至今計算，金價升幅更達三成，反觀同期本港樓價跌約8%。
如果以中長期作分析，究竟金升得快，還是樓價升得多？過去10年，金價由每盎司約1100美元，升至現時逾2800美元，漲1.5倍；同期中原城市領先指數CCL，一度由131點升至191.43點（2021年8月）歷史新高，但見頂後逐步回落，樓價升幅收窄至約5%。若由2008年金融海嘯後至今計算，黃金升幅2.7倍，樓價則升1.4倍。
「磚頭」升幅看似跑輸黃金，但要留意的是，黃金屬無息收投資工具，買樓就不同，除了可以自用，也有投資需求，包括賺取租金，部分或全部供樓開支可由租金支付。樓價回落，現時買樓收租普遍有3厘、4厘回報，實用程度更勝黃金。以一個樓價約400萬元上車盤為例，每月收租約1.2萬元，一年淨袋14萬元租金，10年就過百萬。買金定買樓，各取所需，投資者亦可從中分散投資風險。
期待再有穩樓市政策出台
筆者認為，市場對中美貿易緊張局勢的擔憂加劇，避險情緒升溫，將繼續推動金價向上，蛇年金價有機會挑戰每盎司3000美元。基於金價已累積一定升幅，近年樓價亦大幅落後於黃金，香港人除了喜愛「買金保值」，亦有買「磚頭」文化，減息持續和大批人才來港，為市場注入更多購買力。多項利好因素下，今年樓市具備追落後條件，樓價或隨金價水漲船高。
新一份財政預算案將於本月26日發表，市場憧憬政府再有穩定樓市措施出台，相信可進一步加強買家入市信心。蛇年樓價如果真的上升10%，CCL將重上150點。
今年1月，一手市場錄得近800宗成交，較去年同期多逾七成，兼創4年同期新高，為蛇年樓市打穩陣腳。
（作者為中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁）
