創新成為驅動經濟發展的核心力量，北部都會區建設關乎香港的未來。在香港連續多年錄得財政赤字之下，善用市場資源顯得尤為重要。新一份財政預算案發表前夕，財政司司長陳茂波發表網誌，談到未來將適度增加發債規模，靈活運用市場力量，積極投資未來，這體現了特區政府積極識變應變求變，勇於承擔，推動破局發展，符合市場期待。
面積達300多平方公里的北都，是香港經濟發展新引擎的載體，為創科發展和傳統產業的升級轉型提供廣闊天地，更是香港加快共建大灣區步伐和融入國家發展大局的重要平台。建設北都堪稱香港有史以來最為龐大的發展規劃，投資同樣巨大，面對「錢從何來」的問題。過去幾年為應對新冠疫情和外圍環境複雜化的挑戰，特區政府推出一系列逆周期措施，效果有目共睹，同時庫房盈餘也有所下降，在這種情況下，善用市場資源就是最佳選擇，也是必然選擇。
以發行債券籌措資金，支持基建工程，是國際上慣常且有效的做法。很多國家和地區都是透過這種方法為基建項目融資，以促進經濟發展。根據國際貨幣基金組織的最新報告，一些發達經濟體的債務相對於生產總值的比率，超過了百分之一百。經常被拿來與香港比較的新加坡，負債比率達到該國GDP的175%，高居全球前列。相比之下，香港現時債務佔GDP的比率不足一成，未來即使略為提高，亦屬於穩健水平。有本地大學的研究報告指出，適當發行債券以支付惠及民生及社會長遠發展的項目，屬「明智之舉」。
當然，發債籌集的資金不會用於日常開支，而是用於特定基建項目，這是香港一直嚴格遵守的財政紀律。隨着部分基建工程的逐步落實，未來的發債需求及規模亦因此相應減少。另一方面，基建投資所帶來的經濟活動和產業發展，將為香港帶來更多的新發展機遇和稅務收入，而透過發行較長期的債券來支持較長期的工程項目，也能讓現金流年期和工程項目的需要相匹配。
事實上，過往特區政府發行的債券深受環球投資者的歡迎，包括銀行、中央銀行、主權基金及國際組織，以及基金經理、私人銀行、保險公司等，都踴躍認購特區政府的債券。以2024至2025年度為例，特區政府發行的綠色債券和基建債券，機構投資者都錄得3倍至7倍的認購額。由於政府債券收益一般較銀行固定利息為高，也為市民帶來投資的新選擇。市場熱烈期待特區政府發行更多不同年期、不同貨幣計價的債券，這會推動香港債市的發展，提升香港國際金融中心的深度。
或有人認為，基本法規定「量入為出」的大原則，在香港財赤之下，增加發債會加劇特區政府的收支不平衡。誠然，量入為出的大原則沒有錯，但也不能機械式理解，而是要因時制宜，因勢制宜。在逆周期下，增發債券為經濟發展注入新動能，特別是投資於創科產業及相關基建，會帶來更大收益。DeepSeek一鳴驚人，市場價值節節攀升，估計逾千億美元。由此可見，特區政府發債建設北都不僅「錢景」誘人，亦有利於加快培育新質生產力，推動香港高質量發展，財赤問題將迎刃而解。
特區政府在風險可控下，適度增加發債規模，體現了特區政府的積極作為。另一方面，香港私人企業也要積極發揮市場主力軍作用。深圳被稱為「中國硅谷」，杭州成為新興創科重鎮，都是由民營企業充當創科發展的主力。對香港企業界來說，共建北都是千載難逢的發展機遇，豈能錯過。
