儘管美國對中國產品加徵關稅的影響持續發酵，香港出口卻在今年2月迎來顯著反彈。數據顯示，上月香港出口同比急升15.4%，創下自去年1月以來的最大單月升幅；首兩個月累計增長6.5%。這表現遠超市場預期（普遍預測增幅為1.7%至2.7%），背後既有短期季節性因素的推動，同時有出口商分析認為，數據反映廠家普遍已在東盟等地設廠，有效應對美國加徵關稅，而出口內地上升，顯示拓展內地及相關市場漸見成效。\大公報記者 李永青
值得關注的是，出口市場的變化揭示了企業應對貿易壁壘的策略。2月香港輸往亞洲的整體出口貨值同比上升25%，對越南出口飆升114.2%，對內地出口增長29.5%，台灣地區和菲律賓分別錄得73%和32.3%的增幅，但出口荷蘭大跌44.7%，美國亦跌18.5%。這現象與近年來製造業產能向東南亞轉移的趨勢高度脗合。
特區政府：美關稅政策存不確定性
特區政府發言人表示，香港的商品出口在2025年年初整體上繼續錄得穩健增長。以首兩個月合併計算，消除今年農曆新年較早出現的影響，商品出口貨值按年增長6.5%。輸往內地的出口顯著上升，輸往多個其他亞洲市場的出口亦見增長。展望未來，美國至今推出的關稅措施，以及與保護政策相關的不確定性，將繼續對香港商品貿易表現構成挑戰。然而，環球經濟、特別是內地經濟持續增長，應會為香港的出口提供支持。
香港中華出入口商會副秘書長李志峰向《大公報》指出，早前美國曾對中國的小額包裹（價值低於800美元）免關稅，但「朝令夕改」，因此很多廠家將零件或半成品出口東盟等地，再以電商形式出口美國，因而刺激香港出口上升。他坦言，若美國落實對小額包裹加稅，不但削弱香港轉口貿易優勢，更衝擊香港國際機場第三跑道的貨運功能，相關影響值得特區政府及社會關注。
輸往美國貨值減少18.5%
大新金融集團首席經濟師溫嘉煒分析，美國2月起對中國內地加徵10%關稅，或是導致輸美出口由升轉跌18.5%的原因之一，中美貿易關係前景不確定性增加，預料繼續為香港外貿表現帶來挑戰。
他認為，面對歐美市場需求疲軟，拓展新興市場成為關鍵突破口。內地經濟復甦帶動消費回暖，加之政府推出刺激內需政策，使香港對內地出口持續受益。與此同時，東盟、印度等新興亞洲經濟體憑藉強勁增長和供應鏈重組紅利，逐步承接傳統市場的份額。溫嘉煒預測，儘管今年香港整體出口可能停滯，但區域全面經濟夥伴關係協定（RCEP）的深入實施，或為跨境貿易提供新動能。
今年首兩個月香港出口上升，中小企人士坦言，美國特朗普政府頻繁的貿易保護政策已打擊全球採購信心，香港作為自由貿易樞紐首當其衝。更令人擔憂的是，特區政府近期縮減對企業支援力度，間接影響了香港出口表現。
