中國金融對實體經濟支持力度持續加大。中國人民銀行數據顯示，一季度，人民幣貸款新增9.78萬億元（人民幣，下同），社會融資規模增量達15.18萬億元，同比大幅增長18.5%，其中，3月單月新增人民幣貸款3.64萬億元，社融增量5.89萬億元，表現強勁，均超市場預期。專家指出，年初以來信貸、融資需求均較旺盛，這反映出中國經濟持續回暖，政策效果逐步顯現。\大公報記者 倪巍晨
從貸款結構來看，一季度住戶貸款增加1.04萬億元，其中短期貸款增加1603億元，中長期貸款增加8832億元。企事業單位貸款增長更為顯著，達8.66萬億元，其中短期貸款增加3.51萬億元，中長期貸款增加5.58萬億元。值得注意的是，票據融資減少5442億元，表明企業更傾向於通過常規貸款融資，而非依賴短期票據，反映實體經濟融資需求較為旺盛。
M2與M1增速差距縮小
一季度社會融資規模增量達15.18萬億元，其中對實體經濟發放的人民幣貸款增加9.7萬億元，同比多增5862億元。政府債券淨融資3.87萬億元，同比大幅增長2.52萬億元，成為社融增長的重要推動力。相比之下，企業債券淨融資5251億元，同比減少4729億元，顯示企業債券融資仍待進一步恢復。
貨幣供應量方面，3月末廣義貨幣（M2）餘額326.06萬億元，同比增長7%，增速與上月持平。狹義貨幣（M1）餘額113.49萬億元，同比增長1.6%，較2月末的0.1%大幅回升。M2與M1增速差距縮小，通常被視為經濟活躍度提升的信號，表明企業經營活動和市場信心正在改善。
經濟學家宋清輝表示，上季金融數據「超預期強勁」，印證了中國經濟持續回暖的趨勢。居民短期貸款增長顯示消費意願邊際改善，但由於房地產市場仍在調整，居民中長期貸款增長相對平緩。企業貸款佔比高，則反映金融對製造業、基建等領域的支持力度加大。
政府債券發行節奏加快
興業銀行首席經濟學家魯政委指出，3月票據利率回升，顯示信貸需求增強。同時，政府債券發行節奏加快，為社融增長提供了重要支撐。
展望未來，申萬宏源證券首席經濟學家趙偉預計，隨着財政政策持續發力，社融增速將保持「穩中有升」，全年社融存量同比增速或達7.8%，信貸餘額增速約7%。
民生銀行研究團隊分析稱，今年財政政策更加積極，廣義赤字率可能達9.8%。財政資金直達實體經濟，有望改善企業現金流，進一步推動信貸企穩。在「穩增長」政策基調下，貨幣政策預計保持適度寬鬆，既支持經濟增長，也防範金融風險。
