美國發動關稅戰後，港股在4月7日急瀉3021點，跌幅高達13.2%，是自2008年10月以來最大跌幅。隨着中美經貿關係緩和，市場情緒逐步改善。善恆集團行政總裁周嘉恆在接受《大公報》專訪時表示，由於美國政策的不確定性，所以對內地及香港股市的信心，遠勝美股。他認為，貿易戰對內地民生和基本面影響有限，內地資產較美股更具韌性，長期資金推動A股估值重估的空間可觀。而滬深港通為港股構築的資金護城河，使得短期市場波動，反成為長線投資者的布局良機。
展望港股前景，周嘉恆以恒指50年長期平均值27000點為參照，認為當前估值具備吸引力。他強調，內地的一系列穩市場政策正在顯效，包括適度寬鬆的貨幣政策、超長期國債發行、地方債務化解計劃等舉措，有望持續提振商業活動和消費信心，最終傳導至企業盈利改善。
關注AI芯片低空經濟股
在行業配置方面，他建議投資者關注具有行業壟斷地位或品牌優勢的企業，特別是在人工智能（AI）、機器人、國產芯片、低空經濟等戰略性新興領域，這些產業不僅能夠抵禦短期波動，更具備長期成長潛力。
談及香港金融業發展，周嘉恆對香港吸引家族辦公室的前景持樂觀態度。他認為，相比新加坡，香港在稅收優惠、審批流程等方面優勢明顯，對資產審查和運營人員的要求更為寬鬆。若能進一步降低企業稅負和交易成本等運營開支，香港作為家族辦公室樞紐的競爭力將得到進一步提升。
周嘉恆還分析了貿易戰對中國出口格局的深遠影響。自2017年「特朗普1.0」貿易戰開啟至2024年，中國出口版圖已發生結構性轉變，呈現出明顯的「東升西降」態勢。過去7年，中國對美出口佔比從19%降至15%，而對東盟出口佔比則從12%攀升至16%，成功實現了出口市場的多元化布局。雖然中美重啟談判，但周嘉恆提醒企業，美國政策朝令夕改，不應對美國市場存有幻想，拓展東盟等新興市場和推動「出口轉內需」才是未來發展主軸。\大公報記者 李永青
